{"content":{"body":"经过多年酝酿，合并于9 月 15日完成，将以太坊从工作量证明(PoW) 转变为权益证明(PoS)。\n\n推出带来了多项好处，包括据报道将链的能源消耗降低了 99%，并为分片奠定了基础，以提高未来硬分叉的扩展性。\n\n合并还包括EIP 1559，它于 2021 年 8 月与伦敦硬分叉一起推出。这引入了以太坊费用市场机制的简化，包括将费用分解为基本费用和小费，然后销毁基本费用。\n\n在合并后的 PoS 机制下，销毁基本费用作为通货紧缩机制出售，可将代币发行量减少多达88%。\n\nCryptoSlate分析了 Glassnode 数据以评估这些说法是否成立。自合并以来的三个月内，净供应发行量并未持续出现通缩。\n\n![封面艺术插图来自CryptoSlate](https://www.chengwf.com/wp-content/uploads/2022/12/banner-7.png)\n\n## 以太坊通缩波动\n\n据以太坊称，在之前的PoW系统下，矿工每天可获得约​​ 13,000 ETH 的区块挖矿奖励。现在，合并后，质押者每天可获得约​​ 1,700 ETH 的奖励——这相当于发行量减少了 87%。\n\n然而，随着基本费用销毁的出现，每日净供应减少的范围成为可能。基本费用消耗取决于网络使用情况。某一天的网络越繁忙，消耗的基本费用就越多。\n\n销毁基本费用超过 1,700 ETH 的最低活动数字约为每天 16 Gwei，因此导致供应量净减少。\n\n下图显示，在合并后直到 11 月 9 日，净供应量发行量出现通货膨胀，在 10 月初达到 15,000 个代币的高位。\n\n在从 11 月 10 日开始持续大约两周的通货紧缩之后，净供应量发行量再次转向通货膨胀，然后从 12 月 12 日开始恢复净负供应量发行量，并在 12 月 19 日跌至 -11,000 代币的新低。\n\n迄今为止，供应通胀时期超过了供应紧缩时期。\n\n![以太坊：合并后净供应量发行/来源：Glassnode.com\n](https://www.chengwf.com/wp-content/uploads/2022/12/post-merge.webp)\n\n## 净通货膨胀率\n\n\n下图显示了发行率和消耗率在合并后下降，前一个指标在 9 月 15 日之后显着下降。\n\n此前，发行率相对稳定，自 2021 年 10 月以来一直保持在 4.1% 左右。同时，在此期间，销毁率相比之下波动更大，达到峰值约 -5%，然后从 8 月开始下降至税率为 0.35%。\n\n当前 0.5% 的发行率和 -0.9% 的销毁率给出了 -0.4% 的净供应变化率。\n\n![以太坊：权益净通货膨胀率证明/来源：Glassnode.com\n\n](https://www.chengwf.com/wp-content/uploads/2022/12/net-inflation.webp)\n\n将销毁的基本费用乘以销毁时的现货价格得出供应销毁价值指标。\n\n自 2022 年 6 月以来，每天燃烧的价值已大幅下降至每天约 400 万美元。迄今为止，所有烧伤的累计金额略低于 90 亿美元。\n\n![以太坊：燃烧的供应价值/来源：Glassnode.com\n\n](https://www.chengwf.com/wp-content/uploads/2022/12/value-supply-burned.webp)\n\n## 质押指标\n\n\n大约 13% 的以太坊供应量被质押。这明显低于BNB Chain 的 90.2%、Cardano 的 71.6% 和 Solana 的 68.6%。\n\n目前，质押的 ETH 无法解锁，这可能是质押的供应量与其他大盘股相比相对较低的一个因素。然而，一旦启用，尚不清楚这是否会触发大量代币取消质押，从而减少每日 ETH 质押奖励的发放，或者是否会基于能够以更少的限制进出质押来质押更多代币。\n\n自 2020 年底以来，交易所的 ETH 供应量从 30% 下降到 16.5%。相比之下，智能合约的供应量则相反，从 15% 上升到 26%——两者在 2021 年中期左右交叉。\n\n![以太坊：供应宏观分布百分比/来源：Glassnode.com\n\n](https://www.chengwf.com/wp-content/uploads/2022/12/supply-held.webp)\n\n质押的 ETH 总数接近 1200 万。然而，它的分布高度集中在少数几个验证者之间，如下所示：\n\n* 丽都——460万\n\n* Coinbase -200万 \n\n* 海妖——120万 \n\n* 币安——100万\n\n![ETH 2.0 供应商所持有的总价值 / 来源：Glassnode.com](https://www.chengwf.com/wp-content/uploads/2022/12/total-value-staked.webp)\n\n\\-END-\n\n原文：\n\n<https://www.chengwf.com/headline/ethereum-token-issuance-continues-inflationary-deflationary-swing>\n\n","timestamp":"1671588229","title":"以太坊代币发行继续通货膨胀、通货紧缩的摆动"},"digest":"_1sNUCWuZxO0JwzNktSX9aTJf3zzIN3KA6NVZNFC5Fc","authorship":{"contributor":"0x817F440789a7D15c8F44A29dc069a06F16F0200A","signingKey":"{\"crv\":\"P-256\",\"ext\":true,\"key_ops\":[\"verify\"],\"kty\":\"EC\",\"x\":\"ZEx4qjO4jGEKHc8UvkubPFgd4ZfncgW267vgwlmAcL8\",\"y\":\"17rfnBgZt0sCGT0VOhyGkKg3U1Ms1STfO0-npUDM6jY\"}","signature":"0xad154cd50eeecf0acf4eac271355d11ffd21a24eb418f126acfb0d8aae1278d27ff8360f74b3d7b04392ffb13db37b2f740870fe2ba2446291faa344a1c6c94c1b","signingKeySignature":"n0x1aS08AJ2rXgS3GM995164PJSgGdU-g6XSn4mGvBI38WvXdYmMS8WX8c1RzLkIQBsnuW6QrPdwI43HpmlmkQ","signingKeyMessage":"I authorize publishing on mirror.xyz from this device using:\n{\"crv\":\"P-256\",\"ext\":true,\"key_ops\":[\"verify\"],\"kty\":\"EC\",\"x\":\"ZEx4qjO4jGEKHc8UvkubPFgd4ZfncgW267vgwlmAcL8\",\"y\":\"17rfnBgZt0sCGT0VOhyGkKg3U1Ms1STfO0-npUDM6jY\"}","algorithm":{"name":"ECDSA","hash":"SHA-256"}},"version":"04-25-2022","wnft":{"chainId":10,"description":"自合并以来的三个月，由于网络使用率低是影响销毁率的一个因素，净代币供应量的发行一直是通货膨胀的主要原因。","fee":250,"fundingRecipient":"0x817F440789a7D15c8F44A29dc069a06F16F0200A","imageURI":"QmPzLsxDt9tuurmvzqmifmRHoYo7aM7XZMyNjey9z9SiFw","mediaAssetId":321565,"name":"以太坊代币发行继续通货膨胀、通货紧缩的摆动","nonce":4561799,"owner":"0x817F440789a7D15c8F44A29dc069a06F16F0200A","price":0,"proxyAddress":"0xeA6964443050Ab6aeF637e6Ad68F65012012609e","renderer":"0x0000000000000000000000000000000000000000","supply":500,"symbol":""}}